2009-07-09 00:00
高盛:三銀獲利 恐被降稅侵蝕
高盛證券昨(8)日警告,今年所得稅調降引發的「遞延所得稅資產」(Deferred Tax Assets)重新調整,將使彰銀、新光金、台新金必須額外提列費用,分別吃掉今年98%、58%、46%的預估獲利。
新光金股價從3月的低點6.35元起漲,昨收13.75元,漲幅逾1.16倍;台新金則是從4.3元漲至昨收盤價13.8元,漲幅2.21倍;被高盛預估將侵蝕今年幾乎全部獲利的彰銀,今年來漲幅也近六成。相關金融個股獲利若大幅調整,將影響類股走勢。
高盛昨日發布報告,並將彰銀評等調降至「賣出」,新光金與台新金則維持「中立」。
高盛認為,國泰金、富邦金、元大金因為遞延稅項資產稅項的影響不大,影響稅前盈餘比率都在10%以下,因此給予「買進」評等。
對照高盛日前把富邦目標價調升至36元,並把新光金從亞太地區賣出名單剔除,高盛對金融股的看法具有連貫性。
立法院3月通過營利事業所得稅調降案,從25%降為20%,自2010年起實施。對於國內營收比重高的內需概念股,如電信、鋼鐵、水泥均受惠。對於虧損而產生繳稅抵減的部分金融股,卻反受其害。
高盛報告指出,過去企業認列的遞延所得稅資產,今年資產負債表上,將以「費用」項目追回,以符合會計的穩健原則。此舉不但影響相關個股今年的獲利,更將對台新金、新光金、彰銀的淨值,產生-4.9%、-4.8%、-3.1%的影響。
外資表示,這波金融類股受惠兩岸即將簽訂合作備忘錄(MOU)題材,不少個股漲幅動輒逾倍,但今年銀行經營持續艱困,特別是存放款利差小,即使兩岸簽訂MOU,本國銀行到大陸設置分支機構並且開始實質貢獻獲利,都無法短時間達成,因此仍必須回歸基本面。
大華證券分析,目前整體金融股的股價淨值比已回到1.3倍,落於歷史平均值1.2至1.4倍之間,股價並不算便宜。以香港簽訂「緊密經貿關係安排(CEPA)」的經驗看來,並沒有讓香港金融股產生長久的推升股價效果,最後市場仍將以獲利數字,來檢視股價。
新光金股價從3月的低點6.35元起漲,昨收13.75元,漲幅逾1.16倍;台新金則是從4.3元漲至昨收盤價13.8元,漲幅2.21倍;被高盛預估將侵蝕今年幾乎全部獲利的彰銀,今年來漲幅也近六成。相關金融個股獲利若大幅調整,將影響類股走勢。
高盛昨日發布報告,並將彰銀評等調降至「賣出」,新光金與台新金則維持「中立」。
高盛認為,國泰金、富邦金、元大金因為遞延稅項資產稅項的影響不大,影響稅前盈餘比率都在10%以下,因此給予「買進」評等。
對照高盛日前把富邦目標價調升至36元,並把新光金從亞太地區賣出名單剔除,高盛對金融股的看法具有連貫性。
立法院3月通過營利事業所得稅調降案,從25%降為20%,自2010年起實施。對於國內營收比重高的內需概念股,如電信、鋼鐵、水泥均受惠。對於虧損而產生繳稅抵減的部分金融股,卻反受其害。
高盛報告指出,過去企業認列的遞延所得稅資產,今年資產負債表上,將以「費用」項目追回,以符合會計的穩健原則。此舉不但影響相關個股今年的獲利,更將對台新金、新光金、彰銀的淨值,產生-4.9%、-4.8%、-3.1%的影響。
外資表示,這波金融類股受惠兩岸即將簽訂合作備忘錄(MOU)題材,不少個股漲幅動輒逾倍,但今年銀行經營持續艱困,特別是存放款利差小,即使兩岸簽訂MOU,本國銀行到大陸設置分支機構並且開始實質貢獻獲利,都無法短時間達成,因此仍必須回歸基本面。
大華證券分析,目前整體金融股的股價淨值比已回到1.3倍,落於歷史平均值1.2至1.4倍之間,股價並不算便宜。以香港簽訂「緊密經貿關係安排(CEPA)」的經驗看來,並沒有讓香港金融股產生長久的推升股價效果,最後市場仍將以獲利數字,來檢視股價。
銀行業 | 經濟溫建勳 | 點閱(???)
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